长江策略:重视低估值板块的阶段性机会 关注银行、地产等行业 _ 东方财富网

4 12月 by admin

长江策略:重视低估值板块的阶段性机会 关注银行、地产等行业 _ 东方财富网

长江策略:重视低估值板块的阶段性机会 关注银行、地产等行业 _ 东方财富网
摘要 11月确定性增量资金过峰后,12月行情或偏弱。结构上,主张注重后市轻视值板块的阶段性时机,要点注重银行、地产、家电等职业。   中心观念  1。 近期PMI及部分中观数据改进,叠加9月以来的稳增加方针加码,提高商场对经济阶段性企稳的预期。  2。 现阶段,从危险收益比来看,需增持组织低配的轻视值板块。其间,首选银行、地产、家电及轿车。  3。 结构上,注重两条头绪:轻视值+通胀链。方向财物仍是中期主线。  轻视值的年底优势  11月PMI时隔7个月重回荣枯线之上,叠加近期周期板块的结构性烦躁,咱们对后续经济复苏以及周期板块的注重度明显升温。咱们以为在当时时点,与其纠结经济复苏,不如布局轻视值风格,以取得相对稳健的报答:  1) 从PMI及部分中观数据上看,经济有短期阶段性企稳痕迹,或为逆周期方针发力、地产耐性以及限产等要素合力的成果。  2) 9月以来稳增加方针加码,但中期表里需上行仍证据不足,对纯周期板块的增配仍需慎重。  3) 从危险收益比来看,恰当露出轻视值因子为较优挑选。轻视值风格首要获益于:1)经济短期企稳带来的结构上危险偏好抬升;2)年底轻视值板块安稳的估值切换时机,以及对冲年底抱团结构性分解的危险。  大势观念:11月确定性增量资金过峰后,12月行情或偏弱。结构上,主张注重后市轻视值板块的阶段性时机,要点注重银行、地产、家电等职业。  职业装备:主张增配轻视值板块,保持“方向财物”中线装备  短期注重轻视值风格、通胀链:1)四季度轻视值风格有望迎来阶段性时机,首选龙头地产、银行及家电。2)“方向财物”仍是中期装备主线。  主题装备:注重国资国企改革  近来,国资委对央企股权鼓励方针作了相应调整。咱们以为这有利于上市央企加大股权鼓励力度,激起企业生机。主张积极注重有股权鼓励志愿及计划的上市国企。  危险提示:  1。 经济增速超预期下滑;  2。 商场风格超预期调整。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注